Un posible comprador de vivienda localiza un reparador superior y ejecuta un contrato de venta después de hacer un análisis de factibilidad de la propiedad con su agente de bienes raíces. El contrato debe indicar que el comprador está buscando un préstamo 203 (k) y que el contrato depende de la aprobación del préstamo con base en reparaciones adicionales requeridas por el FHA o el prestamista.
Luego, el comprador selecciona un prestamista 203 (k) aprobado por la FHA y hace los arreglos para una propuesta detallada mostrando el alcance del trabajo, incluida una estimación detallada del costo de cada reparación o mejora del proyecto.
Si el prestatario pasa la prueba de solvencia crediticia del prestamista, el préstamo se cierra por un monto que cubrir el costo de compra o refinanciamiento de la propiedad, los costos de remodelación y el cierre permitido costos. El monto del préstamo también incluirá una reserva de contingencia del 10% al 20% de los costos totales de remodelación y se utiliza para cubrir cualquier trabajo adicional no incluido en la propuesta original.
Al cierre, se paga al vendedor de la propiedad y los fondos restantes se colocan en una cuenta de depósito en garantía para pagar las reparaciones y mejoras durante el período de rehabilitación.
Los pagos de la hipoteca y la remodelación comienzan después del cierre del préstamo. El prestatario puede decidir tener hasta seis pagos de hipoteca incluidos en el costo de rehabilitación si la propiedad no es va a estar ocupado durante la construcción, pero no puede exceder el tiempo que se estima para completar el rehabilitación (Estos pagos de hipotecas se componen de capital, intereses, impuestos y seguros, y comúnmente se conocen por el acrónimo PITI).
Los fondos mantenidos en custodia se entregan al contratista durante la construcción a través de una serie de solicitudes de sorteo para el trabajo completado. Para garantizar la finalización del trabajo, se retiene el 10% de cada sorteo; Este dinero se paga después de que el prestamista determina que no habrá gravámenes sobre la propiedad.
Se requiere un seguro hipotecario privado (PMI), pero a diferencia de los préstamos convencionales, no se elimina una vez que la equidad en la propiedad alcanza el 20%.