¿Qué significa el factor de inflación de la demanda de dinero?

[P:] Leí el artículo "¿Por qué los precios no bajan durante una recesión?"sobre la inflación y el artículo"¿Por qué el dinero tiene valor?"sobre el valor del dinero. Parece que no puedo entender una cosa. ¿Cuál es la "demanda de dinero"? ¿Eso cambia? Los otros tres elementos tienen mucho sentido para mí, pero la "demanda de dinero" me confunde sin fin. Gracias.

[UN:] Excelente pregunta!

En esos artículos, discutimos que la inflación fue causada por una combinación de cuatro factores. Esos factores son:

1. La oferta de dinero aumenta.
2. La oferta de bienes disminuye.
3. La demanda de dinero disminuye.
4. La demanda de bienes aumenta.

Se podría pensar que la demanda de dinero sería infinita. ¿Quién no quiere más dinero? La clave para recordar es que la riqueza no es dinero. El colectivo demanda de riqueza es infinito ya que nunca hay suficiente para satisfacer los deseos de todos. Dinero, como se ilustra en "¿Cuánto es el suministro de dinero per cápita en los Estados Unidos?"es un término estrictamente definido que incluye cosas como papel moneda, cheques de viajero y cuentas de ahorro. No incluye cosas como acciones y bonos, o formas de riqueza como casas, pinturas y automóviles. Dado que el dinero es solo una de las muchas formas de riqueza, tiene muchos sustitutos. La interacción entre el dinero y sus sustitutos explica por qué cambia la demanda de dinero.

Analizaremos algunos factores que pueden hacer que cambie la demanda de dinero.

Dos de las tiendas más importantes de riqueza son los bonos y el dinero. Estos dos artículos son sustitutos, ya que el dinero se usa para comprar cautiverio y los bonos se canjean por dinero. Los dos difieren en algunas formas clave. El dinero generalmente paga muy poco interés (y en el caso del papel moneda, ninguno), pero puede usarse para comprar bienes y servicios. Los bonos pagan intereses, pero no se pueden usar para hacer compras, ya que los bonos primero deben convertirse en dinero. Si los bonos pagaran la misma tasa de interés que el dinero, nadie compraría bonos porque son menos convenientes que el dinero. Como los bonos pagan intereses, las personas usarán parte de su dinero para comprar bonos. Cuanto mayor es la tasa de interés, más atractivos se vuelven los bonos. Por lo tanto, un aumento en la tasa de interés hace que la demanda de bonos aumente y la demanda de dinero disminuya ya que el dinero se intercambia por bonos. Entonces, una caída en las tasas de interés hace que aumente la demanda de dinero.

Esto está directamente relacionado con el cuarto factor, "La demanda de bienes aumenta". Durante los períodos de mayor gasto del consumidor, como el mes anterior a Navidad, las personas a menudo cobran otras formas de riqueza, como acciones y bonos, y las cambian por dinero. Quieren dinero para comprar bienes y servicios, como regalos de Navidad. Entonces, si la demanda de gasto del consumidor aumenta, también lo hará la demanda de dinero.

Si las personas piensan que de repente necesitarán comprar cosas en el futuro inmediato (digamos que es 1999 y están preocupados por Y2K), venderán bonos y acciones y se aferrarán al dinero, por lo que la demanda de dinero subir. Si las personas piensan que habrá una oportunidad de comprar un activo en el futuro inmediato a un costo muy bajo, también preferirán conservar el dinero.

Si resulta difícil o costoso comprar y vender acciones y bonos rápidamente, serán menos deseables. La gente querrá tener más de su riqueza en forma de dinero, por lo que la demanda de dinero aumentará.

Si tenemos inflación, los bienes se vuelven más caros, por lo que aumenta la demanda de dinero. Curiosamente, el nivel de tenencia de dinero tiende a aumentar al mismo ritmo que los precios. Entonces, mientras la demanda nominal de dinero aumenta, la demanda real se mantiene exactamente igual. (Para conocer la diferencia entre la demanda nominal y la demanda real, consulte "¿Cuál es la diferencia entre nominal y real?")

Por lo general, cuando hablamos de la demanda de dinero, estamos hablando implícitamente de la demanda de dinero de una nación en particular. Dado que el dinero canadiense es un sustituto del dinero estadounidense, los factores internacionales influirán en la demanda de dinero. En "Una guía para principiantes sobre los tipos de cambio y el mercado de divisas" vimos que los siguientes factores pueden hacer que aumente la demanda de una moneda:

1. Un aumento en la demanda de bienes de ese país en el exterior.
2. Un aumento en la demanda de inversión nacional por parte de extranjeros.
3. La creencia de que el valor de la moneda aumentará en el futuro.
4. Una banca central que quiera aumentar sus tenencias de esa moneda.

Para comprender estos factores en detalle, consulte "Estudio de caso de tipo de cambio canadiense a estadounidense" y "El tipo de cambio canadiense"

La demanda de dinero no es para nada constante. Hay bastantes factores que influyen en la demanda de dinero.

1. Una reducción en la tasa de interés.
2. Un aumento en la demanda de gasto del consumidor.
3. Un aumento de la incertidumbre sobre el futuro y las oportunidades futuras.
4. Un aumento en los costos de transacción para comprar y vender acciones y bonos.
5. Un aumento en la inflación provoca un aumento en la demanda de dinero nominal, pero la demanda de dinero real se mantiene constante.
6. Un aumento en la demanda de bienes de un país en el extranjero.
7. Un aumento en la demanda de inversión nacional por parte de extranjeros.
8. Un aumento en la creencia del valor futuro de la moneda.
9. Un aumento en la demanda de una moneda por parte de los bancos centrales (tanto nacionales como extranjeros).