Oferta y demanda de dinero y tasas de interés nominales

Como muchas variables económicas en una economía de mercado razonablemente libre, las tasas de interés están determinadas por las fuerzas de la oferta y la demanda. Específicamente, tasas de interés nominales, que es el rendimiento monetario del ahorro, está determinado por oferta y demanda de dinero En una economía.

Hay más de una tasa de interés en una economía e incluso más de una tasa de interés en valores emitidos por el gobierno. Estas tasas de interés tienden a moverse en tándem, por lo que es posible analizar qué sucede con las tasas de interés en general al observar una tasa de interés representativa.

Al igual que otros diagramas de oferta y demanda, la oferta y la demanda de dinero se representan con el precio del dinero en el eje vertical y cantidad de dinero en la economía en el eje horizontal. Pero, ¿cuál es el "precio" del dinero?

Como resultado, el precio del dinero es el costo de oportunidad de tener dinero. Dado que el efectivo no genera intereses, las personas renuncian a los intereses que habrían ganado en ahorros no monetarios cuando eligen mantener su riqueza en efectivo. por lo tanto, el

La oferta de dinero es bastante fácil de describir gráficamente. Se establece a discreción del Reserva Federal, más coloquialmente llamado Fed, y por lo tanto no se ve directamente afectado por las tasas de interés. La Fed puede optar por alterar la oferta monetaria porque quiere cambiar la tasa de interés nominal.

Por lo tanto, la oferta de dinero está representada por una línea vertical en la cantidad de dinero que la Fed decide poner en el dominio público. Cuando la Reserva Federal aumenta la oferta monetaria, esta línea se desplaza hacia la derecha. Del mismo modo, cuando la Reserva Federal disminuye la oferta monetaria, esta línea se desplaza hacia la izquierda.

Como recordatorio, la Reserva Federal generalmente controla el suministro de dinero mediante operaciones de mercado abierto donde compra y vende bonos del gobierno. Cuando compra bonos, la economía obtiene el efectivo que la Fed usó para la compra, y la oferta de dinero aumenta. Cuando vende bonos, toma dinero como pago y la oferta de dinero disminuye. Incluso flexibilización cuantitativa es solo una variante de este proceso.

La demanda de dinero, por otro lado, es un poco más complicada. Para entenderlo, es útil pensar por qué los hogares y las instituciones tienen dinero, es decir, efectivo.

Lo más importante, los hogares, las empresas, etc., usan el dinero para comprar bienes y servicios. Por lo tanto, cuanto mayor sea el valor en dólares de la producción agregada, es decir, el valor nominal PIB, cuanto más dinero quieran tener los jugadores en la economía para gastarlo en este producto.

Sin embargo, hay un costo de oportunidad de mantener dinero ya que el dinero no genera intereses. A medida que aumenta la tasa de interés, este costo de oportunidad aumenta, y la cantidad de dinero demandada disminuye como resultado. Para visualizar este proceso, imagine un mundo con una tasa de interés del 1,000 por ciento donde la gente gana transferencias a sus cuentas corrientes o ir al cajero automático todos los días en lugar de tener más efectivo del que ellos Necesitar.

Dado que la demanda de dinero se representa gráficamente como la relación entre la tasa de interés y la cantidad de dinero demandada, la relación negativa entre el costo de oportunidad del dinero y la cantidad de dinero que las personas y las empresas quieren tener explica por qué la demanda de dinero se inclina hacia abajo.

Al igual que con otros curvas de demanda, la demanda de dinero muestra la relación entre la tasa de interés nominal y la cantidad de dinero con todos los demás factores constantes, o ceteris paribus. Por lo tanto, los cambios en otros factores que afectan la demanda de dinero desplazan toda la curva de demanda. Dado que la demanda de dinero cambia cuando cambia el PIB nominal, la curva de demanda de dinero cambia cuando cambian los precios (P) o el PIB real (Y). Cuando el PIB nominal disminuye, la demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda y, cuando aumenta el PIB nominal, la demanda de dinero se desplaza hacia la derecha.

Como en otros mercados, el precio y cantidad de equilibrio se encuentran en la intersección de las curvas de oferta y demanda. En este gráfico, la oferta y la demanda de dinero se unen para determinar la tasa de interés nominal en una economía.

El equilibrio en un mercado se encuentra donde la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada porque los excedentes (situaciones en las que la oferta excede la demanda) hace bajar los precios y la escasez (situaciones en las que la demanda excede la oferta) elevar los precios. Entonces, el precio estable es aquel en el que no hay escasez ni excedente.

Con respecto al mercado monetario, la tasa de interés debe ajustarse de tal manera que las personas estén dispuestas a retener todo el dinero que la Reserva Federal está tratando de poner en la economía y la gente no clama por tener más dinero del que es disponible.

Cuando la Reserva Federal ajusta la oferta de dinero en una economía, la tasa de interés nominal cambia como resultado. Cuando la Reserva Federal aumenta la oferta monetaria, hay un excedente de dinero a la tasa de interés vigente. Para que los jugadores de la economía estén dispuestos a retener el dinero extra, la tasa de interés debe disminuir. Esto es lo que se muestra en el lado izquierdo del diagrama de arriba.

Cuando la Reserva Federal disminuye la oferta de dinero, hay una escasez de dinero a la tasa de interés vigente. Por lo tanto, la tasa de interés debe aumentar para disuadir a algunas personas de tener dinero. Esto se muestra en el lado derecho del diagrama de arriba.

Esto es lo que sucede cuando los medios dicen que la Reserva Federal sube o baja las tasas de interés: la Fed no está directamente ordenando qué tasas de interés van a ser, pero en cambio está ajustando la oferta monetaria para mover el equilibrio resultante tasa de interés.

Los cambios en la demanda de dinero también pueden afectar la tasa de interés nominal en una economía. Como se muestra en el panel izquierdo de este diagrama, un aumento en la demanda de dinero inicialmente crea una escasez de dinero y finalmente aumenta la tasa de interés nominal. En la práctica, esto significa que las tasas de interés aumentan cuando aumenta el valor en dólares de la producción y el gasto agregados.

El panel derecho del diagrama muestra el efecto de una disminución en la demanda de dinero. Cuando no se necesita tanto dinero para comprar bienes y servicios, se debe reducir el excedente de dinero y las tasas de interés para que los jugadores de la economía estén dispuestos a retener el dinero.

En una economía en crecimiento, tener una oferta monetaria que aumenta con el tiempo puede tener un efecto estabilizador en la economía. El crecimiento de la producción real (es decir, el PIB real) aumentará la demanda de dinero y aumentará la tasa de interés nominal si la oferta monetaria se mantiene constante.

Por otro lado, si la oferta de dinero aumenta junto con la demanda de dinero, la Reserva Federal puede ayudar a estabilizar las tasas de interés nominales y las cantidades relacionadas (incluida la inflación).

Dicho esto, aumentar la oferta de dinero en respuesta a un aumento de la demanda causado por un aumento de los precios en lugar de un no es aconsejable aumentar la producción, ya que eso probablemente exacerbaría el problema de la inflación en lugar de tener un efecto estabilizador efecto.