En economía y finanzas, el término "tasa de descuento" podría significar una de dos cosas, dependiendo del contexto. Por un lado, es el tasa de interés en el que un agente descuenta eventos futuros en preferencias en un modelo de períodos múltiples, que se puede contrastar con la frase factor de descuento. Por otro lado, significa la tasa a la que los bancos de los Estados Unidos pueden obtener préstamos de la Reserva Federal.
Para los fines de este artículo, nos enfocaremos en la tasa de descuento que se aplica al valor presente, en un modelo de tiempo discreto de intereses comerciales, donde los agentes descuentan el futuro por un factor de b, uno encuentra que la tasa es igual a la diferencia de uno menos b dividido por b, que puede escribirse r = (1-b) / b.
Esta tasa de descuento es esencial para calcular el flujo de efectivo descontado de una empresa, que se utiliza para determinar cuánto vale una serie de flujos de efectivo en el futuro como una suma global total en la actualidad. En la aplicación práctica, la tasa de descuento puede ser una herramienta útil para que los inversores determinen el valor potencial de ciertas empresas e inversiones que tienen un flujo de caja esperado en el futuro.
Tiempo, valor y riesgo de incertidumbre
Para determinar el valor actual del flujo de caja futuro, que es esencialmente el punto de aplicar la tasa de descuento a los esfuerzos comerciales, primero se debe evaluar el valor temporal del dinero y el riesgo de incertidumbre en el que una tasa de descuento más baja implicaría una incertidumbre menor cuanto mayor sea el valor presente del efectivo futuro fluir.
El valor temporal del dinero es diferente en el futuro porque la inflación hace que el flujo de caja de mañana no valga tanto como el flujo de caja de hoy, desde la perspectiva de hoy; esencialmente, esto significa que su dólar de hoy no podrá comprar tanto en el futuro como podría hacerlo hoy.
El factor de riesgo de incertidumbre, por otro lado, existe porque todos los modelos de predicción tienen un nivel de incertidumbre en sus predicciones. Incluso los mejores analistas financieros no pueden predecir completamente los eventos imprevistos en el futuro de una empresa, como las disminuciones en el flujo de efectivo por un colapso del mercado.
Como resultado de esta incertidumbre en lo que respecta a la certeza del valor actual del efectivo, debemos descontar flujos de efectivo futuros para contabilizar adecuadamente el riesgo que una empresa hace al esperar recibir ese efectivo fluir.
La tasa de descuento de la Reserva Federal
En los Estados Unidos, la Reserva Federal de los Estados Unidos controla la tasa de descuento, que es la tasa de interés de la Reserva Federal que cobra a los bancos comerciales por los préstamos que reciben. La tasa de descuento de la Reserva Federal se divide en tres programas de ventana de descuento: crédito primario, crédito secundario y crédito de temporada, cada uno con su propia tasa de interés.
Los programas de crédito primario están reservados para bancos comerciales en posiciones altas con la Reserva, ya que estos préstamos generalmente solo se otorgan por un período de tiempo muy corto (generalmente durante la noche). Para aquellas instituciones que no son elegibles para este programa, el programa de crédito secundario puede usarse para financiar necesidades a corto plazo o resolver dificultades financieras; Para aquellos con necesidades financieras que varían a lo largo del año, como bancos cerca de escapadas de verano o grandes granjas que solo cosechan dos veces al año, también hay disponibles programas de crédito estacionales.
De acuerdo a el sitio web de la Reserva Federal, "La tasa de descuento cobrada por el crédito primario (la tasa de crédito primaria) se establece por encima del nivel habitual de las tasas de interés de mercado a corto plazo... La tasa de descuento en crédito secundario está por encima de la tasa en crédito primario... La tasa de descuento para el crédito estacional es un promedio de las tasas de mercado seleccionadas ". En esto, la tasa de crédito primaria es la más común de la Reserva Federal programa de ventana de descuento, y las tasas de descuento para los tres programas de préstamos son las mismas en todos los bancos de reserva, excepto en los días en que se produce un cambio en el Velocidad.