La curva de Phillips es un intento de describir la compensación macroeconómica entre desempleo y inflación. A finales de la década de 1950, economistas como A.W. Phillips comenzó a notar que, históricamente, los tramos de bajo desempleo estaban correlacionados con períodos de alta inflación, y viceversa. Este hallazgo sugirió que había una relación inversa estable entre la tasa de desempleo y el nivel de inflación, como se muestra en el ejemplo anterior.
La lógica detrás de la curva de Phillips se basa en el modelo macroeconómico tradicional de la demanda agregada y oferta agregada. Como a menudo se da el caso de que la inflación es el resultado del aumento de la demanda agregada de bienes y servicios, tiene sentido que niveles más altos de inflación estén vinculados a niveles más altos de producción y, por lo tanto, a niveles más bajos desempleo.
Esta curva de Phillips simple generalmente se escribe con la inflación en función de la tasa de desempleo y la tasa de desempleo hipotética que existiría si la inflación fuera igual a cero. Típicamente, la tasa de inflación está representada por pi y la tasa de desempleo está representada por u. La h en la ecuación es una constante positiva que garantiza que la curva de Phillips se inclina hacia abajo, y la u
norte es la tasa de desempleo "natural" que resultaría si la inflación fuera igual a cero. (Esto no debe confundirse con la NAIRU, que es la tasa de desempleo que resulta con una inflación no acelerada o constante).La inflación y el desempleo se pueden escribir como números o como porcentajes, por lo que es importante determinar a partir del contexto cuál es el apropiado. Por ejemplo, una tasa de desempleo del 5 por ciento podría escribirse como 5% o 0.05.
La curva de Phillips describe el efecto sobre el desempleo tanto para las tasas de inflación positivas como negativas. (La inflación negativa se conoce como deflación.) Como se muestra en el gráfico anterior, el desempleo es más bajo que la tasa natural cuando la inflación es positiva, y el desempleo es más alto que la tasa natural cuando la inflación es negativa.
Teóricamente, la curva de Phillips presenta un menú de opciones para los formuladores de políticas, si una inflación más alta en realidad causa niveles más bajos de desempleo, entonces el gobierno podría controlar el desempleo a través de la política monetaria siempre y cuando estuviera dispuesto a aceptar cambios en el nivel de inflación. Desafortunadamente, los economistas pronto aprendieron que la relación entre inflación y desempleo no era tan simple como habían pensado anteriormente.
Lo que los economistas inicialmente no se dieron cuenta al construir la curva de Phillips fue que las personas y las empresas tener en cuenta el nivel esperado de inflación al decidir cuánto producir y cuánto consumir. Por lo tanto, un determinado nivel de inflación eventualmente se incorporará al proceso de toma de decisiones y no afectará el nivel de desempleo a largo plazo. La curva de Phillips a largo plazo es vertical, ya que pasar de una tasa constante de inflación a otra no afecta el desempleo a largo plazo.
Este concepto se ilustra en la figura anterior. A la larga, el desempleo vuelve a la tasa natural independientemente de la tasa constante de inflación presente en la economía.
A corto plazo, los cambios en la tasa de inflación pueden afectar el desempleo, pero solo pueden hacerlo si no se incorporan a las decisiones de producción y consumo. Debido a esto, la curva de Phillips "aumentada por las expectativas" se ve como un modelo más realista de la relación a corto plazo entre la inflación y el desempleo que la curva de Phillips simple. La curva de Phillips aumentada por las expectativas muestra el desempleo en función de la diferencia entre la inflación real y la esperada, en otras palabras, la inflación sorpresa.
En la ecuación anterior, el pi en el lado izquierdo de la ecuación es la inflación real y el pi en el lado derecho de la ecuación es la inflación esperada. u es la tasa de desempleo y, en esta ecuación, unorte es la tasa de desempleo que resultaría si la inflación real fuera igual a la inflación esperada.
Dado que las personas tienden a formar expectativas basadas en el comportamiento pasado, Phillips aumentó las expectativas La curva sugiere que se puede lograr una disminución (a corto plazo) del desempleo acelerando inflación. Esto se muestra en la ecuación anterior, donde la inflación en el período de tiempo t-1 reemplaza la inflación esperada. Cuando la inflación es igual a la inflación del último período, el desempleo es igual a uNAIRU, donde NAIRU significa "Tasa de inflación no acelerada del desempleo". Para reducir el desempleo por debajo de la NAIRU, la inflación debe ser más alta en el presente que en el pasado.
Sin embargo, acelerar la inflación es una propuesta arriesgada por dos razones. Primero, la aceleración de la inflación impone varios costos a la economía que potencialmente superan los beneficios de un menor desempleo. Segundo, si un banco central exhibe un patrón de aceleración de la inflación, es muy probable que las personas comenzar a esperar la aceleración de la inflación, lo que negaría el efecto de los cambios en la inflación en desempleo.